五大行发债补资本 优先股进程加速

8月19日，交行发布公告称，已经完成280亿元二级资本债发行。至此，8月份以来，国有五大行已扎推发行二级资本债累计1280亿元。同日，中信银行公告称，将于22日至26日招标发行370亿元二级资本债。

与此同时，6家已公布拟发优先股的银行中，中行、农行、浦发已相继获得银监会批复，通过发行优先股拓宽银行一级资本**渠道有望正式试水。

五大行集中发次级债

8月1日，工行**宣布发行**期二级资本债，发行规模200亿元，票面利率5.80%。紧跟其后，8月5日，中行公告称发行300亿元二级资本债，票面利率5.80%。上周五，农行、建行、交行分别公告宣布发行二级资本债券。自此，五大行集中进入发债补充资本的节奏。

8月18日，农行公告称，该行在银行间债券市场完成*期300亿元二级资本债发行工作，票面利率5.80%。同日，建行公告称，该行完成2014年*期200亿元二级资本债发行，票面利率5.98%。19日，交行公告，已完成今年*期280亿元二级资本债发行，发行利率5.80%。

《**财经日报》记者统计，五大行通过二级资本工具补充资本的规模累计达1280亿元，半个多月内，五大行扎堆发债颇为罕见。

数据显示，今年以来商业银行宣布发行二级资本债券合计20只，发行总额达2414亿元，已经超过2012年全年发行规模的2240.20亿元。

造成银行密集发债补充资本的原因是多方面的。民生银行金融市场部*席分析师李志强在接受《**财经日报》采访时表示，一个因素是，监管部门对于同业、影子银行等低资本消耗业务加强监管，未来几年，这些低资本消耗的表外业务面临回表压力，银行有补充资本的必要。

李志强分析，7月央行数据显示，社会**规模增长放缓，下一步监管部门可能会要求银行在相关信贷领域“选择性”加大信贷扶持力度，银行补充资金可用于扩大信贷规模。

银行不良贷款的持续增加也亟须资本“补血”。银监会二季度监管数据显示，2014年6月末，商业银行不良贷款余额6944亿元，较上季末增加483亿元。商业银行不良贷款率1.08%，较上季末上升0.04个百分点。商业银行正常类贷款余额620824亿元，占比为96.38%;关注类贷款余额16398亿元，占比为2.55%。

对此，李志强认为，相对于2012年以来银行不良贷款持续增加这一长期现象，近期以来的银行补充资本对于化解坏账的效果不见得显著，但是对提升拨备覆盖率有影响;同时，银行应加紧清收不良贷款。

优先股发行在加速

目前，商业银行补充资本金的办法，除了发债外，还包括发行优先股。

2013年11月底，***发布了《关于开展优先股试点的指导意见》，决定开展优先股试点。今年4月，银监会、***联合发布了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》，优先股的作用在于在不稀释控股权的同时补充资本金。

兴业银行*席经济学家鲁政委表示，由于新的《巴塞尔协议》提高了银行业的资本充足率和核心资本充足率，因此，银行业发行优先股的动机和欲望会比其他行业强。

据统计，截至目前，已经有浦发、农行、中行、兴业、平安和工行6家商业银行先后公布优先股发行计划，规模合计3400亿元。目前，已有三家银行通过银监会审核。

8月14日，中行公告称，已收到银监会批复，同意该行在境内发行不超过6亿股的优先股，募集金额不超过600亿元人民币，并按照有关规定计入该行其他一级资本;并同意该行在境外发行不超过4亿股的优先股，募集金额不超过65亿美元或等值外币，并按照有关规定计入该行其他一级资本。

8月15日，农行公告称，已于14日收到银监会关于其发行优先股的批复，银监会同意该行发行不超过8亿股的优先股，募集金额不超过800亿元，并按照有关规定计入该行其他一级资本。按照程序，农行已正式启动向***的申报程序。

8月18日，浦发银行公告称，于8月15日获得银监会批复，同意该行非公开发行不超过3亿股的优先股，募集金额不超过300亿元，并按照有关规定计入公司其他一级资本。其中，2014年发行量不超过1.5亿股，募集金额不超过150亿元人民币。

自4月下旬监管部门为银行资本扩容放行优先股，8月以来农行、中行、浦发银行优先股预案相继获批的迹象表明，优先股发行进程在提速。对此，鲁政委表示，7月社会**2731亿元，仅是过去正常月份的零头，减少*多的几项是信贷、信托和票据。后两项主要与影子银行规范和同业事业部体制尚未理顺有关。信贷减少不是需求问题，主要与资本充足率紧张的供给约束相关联，因此迫切需要尽快放行优先股等资本补充渠道。

鲁政委分析，由于银行股在A股市场上都是“*无霸”，金融股占上证指数的权重高达30%，它们的再**必然会造成资金失血现象，从而拖累整个大盘。而优先股能够缓解市场的再**压力，满足银行等资本密集型企业资本扩张的需求，同时也丰富了市场的投资品种，有利于吸引长期资金入市。