传美菱竞购欧洲意黛喜 全球白电酝酿变局

据**财经日报讯 菱电器7月10日停牌，并公告称正在筹划收购资产事项，该事项存在重大不确定性。坊间传闻称，美菱正在参与竞购欧洲**白色家电企业意黛喜。尽管这一传闻尚未得到美菱的确认，此事折射出**白电行业酝酿变局。

意大利意黛喜是自2005年1月起由意大利默洛尼家电公司(Merloni International Business S.A.)更名而来，是欧洲*大的家用电器生产商之一，已具有70多年的历史。欧洲老品牌的衰退，或许会成为****抬升在**白色家电行业地位的难得机会。

长虹系海外发力

美菱是四川长虹(600839.SH，下称长虹)旗下的白色家电旗舰。目前，长虹持股美菱21.58%，为**大股东。如果美菱参与竞购意黛喜属实，意味着长虹进一步发力海外市场。

事实上，今年长虹制订了激进的**化计划。据其2013年年报，长虹2014年海外销售规模力争实现20%以上增长。去年，得益于多产业协同效应，长虹国外收入大幅增长27.54%，至87.22亿元。若今年计划实现，长虹2014年海外收入将*次突破100亿元。

分产品看，长虹今年力争彩电海外销量翻番，冰箱(柜)海外销量同比增长30%以上，冰箱压缩机海外销量实现20%以上增长，空调实现30%以上增长。

白电海外增长的担子，落在美菱身上。美菱在2013年年报中披露，今年加强海外根据地建设，目标是海外销量增长30万台，培养海外战略性项目。

美菱是中国冰箱业“四朵金花”之一。但近年国内冰箱需求增长放缓、市场低迷，中怡康数据显示，2014年1-4月国内冰箱零售量1022万台，零售额270亿元、同比下降8.5%。

无论从大股东的整体战略，还是国内行业形势看，美菱向海外扩张，都是必然选择。

今年4月，美菱旗下的中山长虹便计划在巴基斯坦投资 672.40 万美元建设冰箱项目，旨在建立在南亚市场的区域经营中心，实现冰箱及其他相关产品的本地化制造和销售。

长虹海外发展部部长王悦纯在今年1月美国CES展上，曾向《**财经日报》记者表示， “不能用传统思路来做海外市场”，随着中国劳工等成本上升，靠低价做代工的出口模式已难以为继。长虹要做产业融合平台，以智能家电支撑自主品牌，来拓展国外市场。

意黛喜出售，对长虹和美菱来说，是一次机会。2012年7月，长虹旗下的华意压缩(000404.SZ)就曾成功竞购**第四大轻型商用压缩机西班牙Cubigel公司的资产。如果能够收购意黛喜，那么长虹将在欧洲打通冰箱制造的上下游产业链。

不过，这仍是未知数。美菱董秘李霞向本报记者表示，“请以公司公告为准”。

中韩美欧“三足鼎立”?

据路透社意大利分社6月11日的消息，梅洛尼家族占有意黛喜54%的股权，惠而浦是潜在的收购对象，意黛喜将于7月15日召开董事会谈论出售事宜。

美菱是半路杀出的“程咬金”，此前参与意黛喜收购的名单中，曾经出现过中国另一家电*头海尔。不过，在*新的传闻中，收购意黛喜的竞争，将在美国惠而浦、瑞典伊莱克斯和中国美菱之间展开。

传闻称，长虹在6月底给出了每股12欧元、溢价约为9.1%的更高报价，而惠而浦和伊莱克斯的报价意向均低于每股11欧元。按目前长虹的报价进度，预计竞购意黛喜的*终结果可能会推迟到7月30日。

70多岁的意黛喜，虽然业绩衰退，但仍是香饽饽。6月30日意黛喜股票收盘价为每股10.59欧元，整体市值为12.6亿欧元(约合人民币106亿元)。意黛喜2013年收入为26.7亿欧元(约合人民币225亿元)，受销售下滑及汇率波动不利影响同比下滑7.7%。欧洲为其*主要市场，其中西欧约为15亿欧元，东欧为10亿欧元，其余市场为1.5亿欧元。

中国机电进出口商会家电分会副秘书长周南分析说，一些欧洲老品牌经历金融危机后，经营困难，待字闺中。美国*大白色家电企业惠而浦欲借收购巩固其在欧美市场的地位。美菱等中国企业则想通过海外品牌并购，切入欧美高端市场。

周南认为，与技术更新迅速的黑色家电不同，以冰箱、洗衣机为主导的白色家电行业技术更新较慢，欧美市场对白色家电老品牌有较高的认同度。

其实，惠而浦的龙头地位正在动摇，一则前几年美国市场不景气，二则受韩国、****崛起的挑战。所以，惠而浦需要巩固其行业地位。2013年8月，惠而浦宣布拟通过在中国的全资公司以34亿元人民币的总成本，持有在中国A股公司合肥三洋(600983.SH)51%的股份。此项收购目前仍在等待中国有关部门的进一步审核，进展慢于预期。如果能在欧洲再下一城，对惠而浦无疑是一支新的强心针。

随着日系品牌衰退，韩国三星、LG近年加大向高端白电市场拓展的力度，而以海尔、美的为*的中国白色家电企业也在世界舞台上抢占更多的地盘，如美的提出三五年内冲击世界白电三强。

周南认为，从**白色家电行业来看，日系品牌在衰落，中系品牌要崛起，需要涌现几个领先品牌，才能与欧美系、韩系之间，形成“三足鼎立”之势。海尔前几年借金融危机之机，收购了三洋电机在日本和东南亚的白电资产，还收购了新西兰斐雪派克。此前，美的也收购了开利空调在埃及等新兴国家的合资公司、工厂控股权。如果美菱收购成功，有利于****整体实力和形象的提高。

不过，GFK中国总经理周群冷静地说，“我们不能盲目乐观，也不能妄自菲薄。” 欧洲一些老品牌，前几年已有出售，如汤姆逊彩电出售给中国TCL。“收购分不同情况，一种是我很强大，我收购了你;还有一种是，产业价值链清理，转出低附加值的制造业，转向更高附加值的区域。所以，现在不宜过早下定论。”