利率是怎么影响股票市场?

近日央行行长易纲在博鳌**表态“已经准备好应对变化”，他说的二个层面的意思，一个是银行可能会上调利率，但不是上调基准利率，而是适当放松约束，允许存款利率更多浮动，一个是完成利率市场化。利率是怎么影响股票市场?

一为什么要上调利率?

现在整个国家金融工作的重心就是要防范系统性风险，什么叫做系统性风险?就是会影响整个经济运行，整个股市的大风险，为什么这个时候要**防范?因为现在的企业，家庭，地方**的负债率太高了，就好像定时炸弹一样，所以必须要提早防范，排除风险。

那这是怎么造成的呢?各位很多可能没有看我写的经济周期是怎么产生的那篇文章，解释一下。以家庭为例：当你发现房子的价格涨的越来越高，工作也越来越高，你会感觉自己越来越有*，所以花*越来越大方，这些*消费出去后变成了企业的收入，企业**了发的工资越来越多，进一步让你感到自己越来越有*。

这个时期就是经济的上升周期，当人们感到自己越来越有*，就会借款消费，企业感到生产的东西很快卖出去，也会借款扩大生产。为了应对这种高速的增长，央行就会发行大量的货币，有时候货币的发行数量比经济产生的价值还多，就会进一步**资产的价格，形成泡沫。

借了*总是要还的，当一旦还不起就会引发连锁反应，产生大量坏账，经济就可能会如一辆失控的*车一头撞到山上。这就是经济周期，现在中国经济经过二十年的高速发展，已经到了经济周期的顶部，家庭，企业，地方负债率非常高，所以非常的危险。

这就是上调利率的背景，而上调利率为什么可以降低系统性风险呢?很简单，因为当借款成本上升之后，人们就不太会借款消费了，企业也会降低生产，于是经济周期开始逆转，进入紧缩期，资产的泡沫会慢慢消除。上面讲的只是一个方面，另外一个方面是因为应对外部因素，也就是美元加息。

当美元加息之后，美元的吸引力必定增加，会出现人民币与美元的倒挂，如果不加息人民币会外流，这是非常严重的问题，必须要加息面对。长期以来我国利率实现的是双轨制，一方面存贷款方面仍有基准利率，另一方面货币市场利率是**由市场决定的，所以未来必定要存款和贷款利率**由市场决定。

一旦利率由市场决定，*当其冲的肯定是银行，那些没有核心竞争力，实力不强的银行很可能会逐渐边缘化，银行会像企业一样进化，竞争加剧，个性化服务会层出不穷，而不是像现在大银行都千篇一律。

二上调利率对股市有什么影响?

上调利率对股市不是什么好事，是利空，为什么?**你想想，当利率提高了，人们肯定都跑去存款了，本来中国人就喜欢存*，储蓄率一直是排在**前列，现在加息更加存银行去了，或者买国债去了，股市里的*肯定就少了，股价肯定下跌。第二贷款利率提高企业的借款成本上升，利润就会下降，股票必定下降。

第三利率提高借款成本增加，贷款的人也肯定会减少了，市场上就会缺少资金，股市也会下降。所以利率上升对股市肯定是利空，但是也有极少数例外的时刻，比如美国80年代初期股市的价格已经低到了地板上面，股价远远低于它本来的价值，大量资金涌入，所以造成利率和股市同时上升的罕见现象。

三利率上升对哪些行业的股票是坏消息?

毫无疑问，是对那些高杠杆行业和企业，比如利用大量借款做固定资产投资，然后慢慢还*的行业，随着利率提升还款的成本就也会上升，企业强一点只是影响利润，弱一点直接破产。这样一说我们就知道哪些行业是要小心的了。*当其冲的肯定是房地产行业，本来价格就虚高，一旦人们没有*了，就没有人来接盘了，房价必定下降，

第二，利率上升房企的还贷成本剧烈上升，小开发商熬不住必定离开市场，所以万达等企业早早的把资产卖掉就是要减轻负债率，否则企业会被拖死。第三利率上升不能借*开发了，房地产开发商的业绩必定增速放缓，股价就会下降。

所以对房地产行业的股票一定要小心。还有高速公路，大型基建项目等一切依靠高贷款活着的企业，你要远离，怎么判断呢?

银行信息港认为，就看企业的资产和负债的比例，资产最好是负债的2倍以上，还需要现金流很好，在寒冬里现金为王，谁的经营现金流好谁就是能活到下一个春天。