山东分站
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随着山东省**近日批复同意组建山东省投资有限公司暨山东省人民币**投贷基金，山东深化国企改革和金融改革再迈实质性步伐。
“既可开展人民币境外直接投资，又可放贷，非常灵活。将显著提升山东经济的对外开放度，帮助企业‘走出去’，提高跨境投**的***。”26日，接受经济导报记者采访时，山东财经大学当代金融研究所所长陈华满怀期待地表示，这是地方投**平台建设的重大突破，其享有的政策便利****。
在山东某大型国企财务公司的负责人高平看来，设立人民币**投贷基金在促进国内企业对外直接投资的同时，又可输出国内过剩产能，同时促进人民币跨境使用，“目前主要是人民币跨境贸易结算，大规模直接投资的案例几乎没有。”
人民币跨境
24日，山东省**网站发布了省**批复同意组建山东省投资有限公司暨山东省人民币**投贷基金的消息。山东省**在批复中表示，由山东省投资有限公司募集资金设立并管理的山东省人民币**投贷基金，主要从事跨境投**、跨境贷款、跨境资产管理和跨境咨询服务等业务。
“这是我省深化金融改革的一项具体措施。”鲁信集团相关负责人表示。
山东省投资有限公司由鲁信投资控股集团公司出资设立，注册资本3亿元，主要从事外汇资产受托管理、对外委托投资、境内外金融产品及股权投资、发起设立股权投资基金及基金管理公司、委托金融机构贷款等业务。
在陈华看来，这意味着山东在“金改”方面走在了全国**—开始利用先进的金融工具推动地方经济结构调整。
据了解，2012年初，上海赛领**发展投资基金作为国内*只人民币**投贷基金启动成立。此后，云南云盟股权投资基金管理有限公司成立。去年底，广西酝酿设立人民币**投贷基金。除此之外，其他部分地区也在积极申请类似政策。
人民币**投贷基金是人民币资本项目跨境使用新形式，是推动跨境人民币业务发展的重要途径之一。通过基金运作可开展人民币境外直接投资和海外贷款业务，适应企业“走出去”发展战略，支持实体经济跨境发展。
此前，我国发行的人民币**投贷基金采用“母子基金”形式。在境外成立子基金后，投贷基金可将境内募集的人民币资金调拨给境外子基金，开展人民币境外直接投资和海外贷款业务，其境外收益又可以人民币形式汇回国内。
其中，上海赛领**投资基金的运作模式—境内外联动、投贷联动、基金运作与企业海外发展联动，开启了国内金融服务的重大创新。其组织形式为公司制，母基金规模500亿元人民币，其中*期募集规模120亿元人民币，基金投资人包括中央和地方企业集团、上市公司、知名民营企业及金融机构等。通过母子基金、投贷结合及发行债券等多级放大方式，未来基金投资总规模可超过1500亿元人民币。
除可在银行间市场**外，央行还允许云南云盟基金按现行规定在海外金融市场发行以人民币为主的**产品，这是其与上海赛领相比独特的政策优势。
“可以看成是人民币对外直接投资方面的新探索，将进一步促进人民币资本项目可兑换的进程。”高平说，人民币**化在跨境贸易结算方面已迈出重要步伐，目前在对外贸易中的占比达到了15%，人民币已成为全球仅次于美元的第二大货币。“这不仅是人民币**化的需要，更是**合作的需要。”
但人民币的对外直接投资现在还很少，企业境外收购往往需要繁杂的手续，这让一些企业的境外收购变得曲折。人民币**投贷基金的设立，让企业境外投资变得更简单。同时，人民币直接境外投资，输出人民币，还有利于境外机构或个人用人民币购买国内产品，消化国内的过剩产能。
另外，跨境人民币**具有可规避汇率风险、办理手续简单的优势，能帮助企业获得境外低成本资金。高平认为，这也是国内企业普遍看重的。他坦言，“企业都希望增加直接**，减少间接**。”
突出市场化
“山东应该以支持实体经济投**为目的。”对设立人民币**投贷基金，陈华期望能促使山东企业加速“走出去”，提高境外投资的***。
近几年来，随着企业**化步伐的加快，不少企业开始在境外投资，收购一些资源类、机械制造类项目。高平说，国家“一带一路”战略和中韩、中澳达成自由贸易协定，让企业参与**竞争与合作的机遇更多。此间，山东设立的人民币**投贷基金将发挥巨大支持作用。
同时，山东开启的深化国企改革，将优化国有资本的产业布局摆在了重要位置。山东省国资委党委书记、主任张新文在24日召开的省管企业、市国资监管机构负责人会议上表示，把国有资本配置到发展前景好、市场潜力大、收益水平高的产业中，提高国有资本的结构效益。调整的方向是，金融类金融、网络信息、技术服务等现代服务业项目，先进制造、新材料、新能源、新医药等战略性新兴产业项目。要抓住时机果断进入，加快培育战略性经济增长点。
陈华认为，山东设立人民币**投贷基金，通过大规模的投**，可充分发挥资本运营在国有资本布局调整中的作用，进而实质性推动山东经济结构调整。基金的投资项目估计将以山东国企产业布局调整的方向为主。
而要发挥人民币**投贷基金促进国企产业布局调整的作用，陈华认为，基金投资实行混合所有制或许更能突出其市场化特征。
据了解，赛领基金投资人包括中央和地方企业集团、上市公司、民营企业和金融机构等，云盟基金的投资者则主要是云南省的国有企业和部分央企。“建议山东的基金投资者也实行混合所有制，既有急需转型升级的大型国企，也有发展成熟、运作规范的大型民企，还有带动能力强的央企。”陈华说，这样的基金在投**方向和项目选择上将更注重市场化和质量效益。
据了解，山东省人民币**投贷基金目前只是确定了业务范围，具体的投资者构成、基金规模以及经营细则尚未明确。
